AI業界、データセンター投資を正当化するには年6兆ドルの収益が必要とBainが指摘

彼らはAI企業がどこから収益を得るのかについて少し話している。こうした分析はさらに踏み込んで、AIの顧客がどうやってそのお金を工面するのかについても論じてほしい。

例えば、記事はエンタープライズ生産性ツールから1兆ドルを提案している。ちょっとGoogleで調べると、世界のエンタープライズ生産性ツール市場は現在約0.1兆ドルしかない。

本当に世界の企業すべてが年間支出を平均で1,000%も突然増やすと期待しているのか？なぜ？

これを大局的に見ると、ヘルスケア、不動産、銀行はそれぞれ年間収益が約1.5兆ドルだ。これは収益であり、利益ではない。利益はどの業界でも明らかに収益より低い。AIが年間6兆ドルの収益を達成できるとは理解に苦しむ。米国ではヘルスケアと銀行のTAMはその4分の1しかないのに。

AIを主にChatGPTだと思っている一般大衆に失われているのは、これらの企業が知識労働者の給与を狙っているということだ。それだけで世界で年間約30兆ドル。他にインフラ支出を正当化するものはない。データセンター投資は、今後5年以内に知識労働者を仮想化できるようになるという賭けだ。

倉庫と工場の労働力は、AI/ロボティクスの次に大きな市場で、世界で年間約7兆ドル。

バブルの問題は本当に目標年にある。投資家が信頼を失う前に、これらの企業はAIがこれらの巨大市場を食い始める軌道に乗るのか？

私には次のいずれかが真実のように思える：

(1) これは確かにバブルであり、AIはあらゆるものに統合された有用なツールになるが期待には届かない。これらの核となるAI企業の株価にはかなりのマルチプル圧縮が見られるだろうが、長期的には良い投資であり続ける。

(2) これは本当の変革であり、投資は価値があり、これらの企業は莫大な収益を得る一方で、大恐慌時代レベルの失業（知識労働者と工場/倉庫労働者の半分が職を得られたとして24%）を引き起こす。

基本的に、インフラ支出を正当化するために必要な収益は、彼らが既存産業を食い始めることを要求する。なぜならそれは確かにChatGPT/Claudeのサブスクリプションからは来ないからだ。

その主張は間違っていると思う。

彼らが主張できるのは、証拠が真実であると仮定して、

「AIへの投資がすべて収益を上げるには、AIは年間6兆ドルの収益が必要だ」

だと思う。

大金を稼ぐ人もいれば、大損する人ももっと多いだろう。

投資家のほとんどはこれを知っていて、大損するリスクを取って、大金を稼ぐ側になろうとしている。

初期のインターネット企業の多くは倒産し、いくつかは非常に成功した。当時、高い評価額を見て「そうか、でもどうやって儲けるんだ？」とよく尋ねた。その質問に明確な答えがなかったほとんどの企業は今は存在しない。当時損失を出していても、収益を上げる具体的な計画があった企業は生き残る傾向があった。

AIには多くの愚かな資金が流れ込んでいる。それが裕福な個人の愚かな資金なら、インフラに金を払いながらリターンを受け取らなくても構わない。問題は、愚かな資金が、投資方法に発言権のない他人から資金を回す愚かな個人から来る場合だ。

それはAI特有の問題ではなく、他人が同意なしにリスクを負う決定を人ができるという問題だ。それが正面から取り組むべき問題だ。

これが「尻尾が犬を振る」シナリオになるのを避けるには、金を持つ人々が使う必要がある。私たちは20年間「コードを学べ」と言ってきた。テクノロジーは、ヘルスケアを除けば、経済的上昇移動のための主要な職業だ。

AIの採用がプログラマーと技術者のベルカーブの中央60%を破壊したらどうなる？失業したら、中間層はどうやって製品やサービスにお金を使うのか？

富を生み出しながら、代替なしに雇用を破壊することはできない。

アメリカには製造業の基盤がほとんどない。

経済的に言えば、雇用創出の差別化要因はテクノロジーと金融だった。どちらもAIの採用でリスクにさらされている。企業は誰かに売らなければならないが、現時点では、収益の目標が信じられるなら、それがどうやって起こり得るのか明確ではない。

とはいえ、AIへの投資は世界GDPの1〜2%だと思う。この技術が情報処理に関わるあらゆることの効率を少なくとも数倍にできると考えれば、それほど馬鹿げているようには思えない。電力網、鉄道、その他の大規模インフラも同様の投資を必要としたが、はるかに時間がかかった。ここでの主なリスクは、誰もがこの市場を獲得しようと競争する速度だと思う。電気や鉄道と違い、この革命は完全にデジタルなので、競争はほぼ地球規模で起こり、すべてがはるかに速い。それがおそらく主なリスクで、これだけ速く進めば、どちらかの方向に間違いなく行き過ぎが生じる。

これは1997年に座って、将来のインターネットサービスはすべてSun、Compaq/HP、DEC、SGIのいずれかで動くと自信を持って仮定し、それに応じてコストを予測するようなものだ。

そのセグメントには検索、広告、自律性、物理AIの革新が含まれると、ボストン拠点のBainのアナリストは述べた。

サブスクリプションと広告収入を含む消費者向けサービスは、2000億ドルから4000億ドル貢献すると見られている。

つまり6兆ドルのARRサブスクリプション販売ではなく、6兆ドルの「経済的実現化」だ。2031年までに、世界経済はさらに40兆ドルの経済活動をGDPに追加すると推定されている。したがって、AIはその15%を占める必要がある。

> 2031年までにAIインフラへの年間支出が1.5兆ドルに達する可能性があると予測。

> ...

> このレベルの投資を維持するには、年間6兆ドルに近いAI市場が必要になる

これは2031年の6兆ドル市場の予測だが、どういうわけか記事はこれをブームを「正当化する」ものに編集している？