防衛テックのバブル、統合へ　評価額過大で18カ月以内に調整か

The Defense-Tech Bubble Is Headed for Consolidation

防衛テック分野に数百億ドルの資金が流入し、バブル状態にある。実際の調達可能な市場は約4800億ドルで、新興企業が獲得できるのは数十億ドル規模に過ぎない。昨年はベンチャー投資50億ドルに対し、政府からの収入は43億ドルにとどまった。過大評価の企業はシリーズB以降の調達が難しく、今後18カ月以内に統合が進むと見られる。統合は同業種同士の合併、資本再編、大手による買収、PEファンドによるロールアップの形で進む。生き残る企業は実収入、顧客関係、技術の信頼性、ユニットエコノミクス、資金調達力を備えた企業だ。