NvidiaはAIの中央銀行になった

企業が公的機関のように振る舞い始めるのはいつも興味深い。伝統的に哲学的で社会契約的な考え方が、コーポレートガバナンスのようなものに適用されるとき。あるいはここでのように、民間の構造が政府の構造に似るほど強力で重要になるとき。

社会や組織について議論するときに対処するアイデアは、政府に限ったものではなく、一般に人間性に関わるものだ。将来、政府について今日議論するのと同じように、企業における権力とその組織化についてもっと議論されるようになるのだろうか。

ひび割れが現れ始めている。OpenAIとAnthropicが公にAI研究の減速を求めている。翻訳すると：我々はこの技術が現状以上に有用になるとは見ておらず、AGIは来ない。そして、これを受け入れてドルの燃焼速度を落とす最初の者は市場の怒りを買うだろう。だから、この大きな妖怪技術が地球上の全生命を終わらせると言って、皆で一緒に減速しよう。これが国家安全保障の枠組みに含まれるようロビー活動できればボーナスポイント。そうすれば米国政府が我々を救済してくれる。やったね！

もしNvidiaが銀行なら、彼らは少し冷や汗をかき始めるはずだ。企業が自発的な減速を求めることは滅多にない。

彼らがいつゲーミング市場を見限るのか気になる。それはいくつかのパブリッシャーや開発者を倒す可能性があるからだ。ifの問題ではなくwhenの問題だと本当に思う。この時点ではほとんど後回しにされているように感じる（彼らはこの夏、財務報告から独立したゲーミング収益の報告を削除した）。また、AMDとIntelが彼らに取って代わるために「介入する」能力があるとは思わない。

アーカイブ: http://archive.today/kt50V

>Nvidiaの財務工学は、最大の顧客がライバルに変貌したことへの部分的な対応だ。「ハイパースケーラー」、つまりAmazon、Google、Meta、Microsoftといったテック巨人が、Nvidiaの売上の約半分を占めている

企業はただJensenの税金を払いたくないだけだ。ハイパースケーラーはLLMトレーニングのためにまだJensenの税金を払うかもしれないが、推論についてはそうする必要はない。彼らはまた、Nvidiaを置き換えるために自社チップでのトレーニングに賭けている。

これはNvidiaがパニックに陥り、Neocloudsにベンダーファイナンスを行い、Hugging Faceを買収しているのだ。Metaのような非ハイパースケーラーでさえ、AI推論用に自社チップに賭けている。

Nvidiaがデータセンター・プロジェクトの中央銀行だと言った方がより正確だろう。AIに関連する設備投資の大半は、実際の技術ではなくデータセンター向けだ。Nvidiaは売る先のデータセンター・プロジェクトを創出する必要があり、ゆえにそれらへの融資に関与しているのだ。

人々がこれをネガティブに見ているのが少し理解できない。もしNvidiaがAI需要は極めて高く、その需要に応えるには大規模な資本支出が必要だと信じているなら、これこそ彼らがすべきことではないのか？

良い見出しと指摘だ。

現実的には、彼らは中央銀行より劣っている。通常の中央銀行のように供給を単調に拡大することはできないからだ。また、現実的に金利をコントロールしているわけでもない。

日本経済と円キャリートレードが僅差で2位だ。中東の紛争による原油価格の上昇と生産減少は、日本国債の利回り上昇につながる可能性がある。その結果、円介入は160以下に抑え続ける必要があり、これは円キャリートレードの心理的障壁のようだ。