米国の支払い能力を懸念する声が高まる
People are worried about America's solvency
FT Alphavilleの記事は、米国の財政持続可能性に対する懸念の高まりを論じている。政府債務の増大と利払い負担の拡大が、長期的な経済安定への脅威となっている。専門家は、現在の財政軌道が持続不可能であり、構造改革が必要だと指摘する。市場参加者の間では、米国債の安全性に対する信頼が揺らぎ始めており、その影響は世界経済に波及する可能性がある。
米国の支払い能力に対する懸念は、単なる市場のノイズではなく、構造的な問題の表れである。
HNでの議論
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2018年から「悲しいかな、財政抑制はもはや共和党の中核的原則ではない」：
* https://www.cato.org/commentary/sadly-fiscal-restraint-no-lo...
ケイトー研究所にまで言われるとは…
最近では2025年に「我々の持続不可能な債務を支えているのは、共和党の財政抑制ではなくペトロダラーだ」：
* https://thehill.com/opinion/finance/5465671-republican-fisca...
もっとも、共和党のトップ層が（少なくともレーガン時代まで遡って）本当にそれを気にしていたとは思わないが。それは主に富裕層への減税と社会プログラム削減の言い訳だった：
* https://archive.is/https://www.nytimes.com/2003/09/14/magazi...
- cmiles8
金融市場は奇妙な動きをするものだ。
市場は通常、米国への懸念に対して米国債を買い増すことで応じる。これは直感に反するが、事態が悪化した場合、米国への貸付が依然として資金を置く最も安全な場所だと感じているという状況を反映している。
良くも悪くも、米国が破綻するシナリオは考えにくいが、米国以外の国々にとってはそれほど悪くはない。
- root-parent
- thelastgallon
米国が破綻したらどうなるのか？USDはインフレになるのか？ハイパーインフレになるのか？他の通貨は上昇するのか、それとも輸出を維持して石油のためのUSDを稼ぎ続けるために、自国通貨を同じ割合で切り下げるだけなのか？
- refurb
米国政府の支払い能力は、課税権と巨大な米国経済へのアクセスによって支えられている。
米国は先進国の中で総合的な税率が低い方であることを考えると、危機的な水準に達しているとは思えない。
- latentframe
興味深いのは、信念と価格のギャップだ。つまり、投資家が米国の債務危機を予想するなら、それはタームプレミアム、実質利回り、ドル、インフレ期待のどこかに現れるはずだ。それらのシグナルは長期間鈍いままでいることができる。
- mono442
米国は2種類の紙切れを発行している。一方（債券）はもう一方（米ドル）を約束している。そして「専門家」は、アメリカが実際に破産し得ると思っている。それは笑える話だ。
- m101
米国の数字をGDP比で示す：
- 政府債務：123.0%
- 税収：17.2%
- 支出：23.1%
- 赤字：5.9%
- 債務利子：4.2%
つまり、税収の4分の1が利子支払いに充てられている。債務懸念派を少し和らげるために言うと、GDPの数字は実質ベースなので、インフレ3%と成長1%で名目4%となり、その赤字は来年の政府債務のGDP比が実質的に高くならないことを意味する。
これは政府の常套手段だ。実際のインフレを年6%にし、統計上のインフレを年3%と報告する。これにより、景気後退や不況を語る前に、実質成長が+3%に見える。
これらすべては、ソブリン危機は近くなく、政府が年6%で貯蓄を奪っていることを意味する。