AI红利仅惠及Mag 7，S&P 493毫无起色

No Signs of AI Payoff Outside the Tech Sector

尽管人工智能投资热潮席卷全球，但Apollo首席经济学家Torsten Slok指出，除了Mag 7科技巨头外，美国主流企业并未从中获得任何财务回报。数据显示，Mag 7的人均营收和利润率持续上升，而S&P 493的相关指标却停滞不前，生产力增长也未见AI带来的提升。对于大多数非科技类公司而言，AI支出正从增长引擎转变为拖累利润的成本中心。VC支持的企业疯狂加码token消费，但主流企业不愿为最新模型买单。Torsten Slok强调，AI擅长计算却缺乏商业决策所需的判断力，更无法理解责任、信任与文化等关键要素。未来AI能否真正赋能经济，取决于它能否在S&P 493中实现营收与利润的双重增长，而目前这一迹象并不存在。