Tesla 利润暴跌 43%，靠什么撑下去？

Tesla profits drop 43% in Q3

Tesla 发布 2026 年第三季度财报，净利润同比骤降 43% 至 7.87 亿美元，运营利润率萎缩至 2.6%。尽管营收勉强持平，但汽车销量下滑、能源存储业务萎缩，加上运营支出激增 39%，共同拖累了业绩。更关键的是，随着其他车企电动化进程加速以及政策变化，Tesla 曾依赖的监管信用积分收入从 4.17 亿美元暴跌至 1.13 亿美元。在资本支出翻倍、自由现金流腰斩的背景下，这家电动车巨头正面临盈利模式转型的严峻挑战。