Nvidia的豪赌：AI泡沫还是新铁路时代？
Nvidia's Risky Business
文章通过回顾1873年Jay Cooke因Northern Pacific Railway融资失败引发金融危机的历史，深刻揭示了当前AI基础设施建设的潜在风险。Microsoft CEO Satya Nadella将1873年视为必读参考，而Oracle、Meta、Alphabet和Amazon等巨头却已疯狂举债，今年仅前七个月就筹集了194亿美元。尽管DeepMind核心人才流失导致Gemini前景黯淡，但Google Cloud凭借82%的同比增长和Berkshire Hathaway的注资，正从模型研发转向算力租赁的商业模式。当资本成为决定谁能获得Compute的关键，这场AI军备竞赛究竟会通向繁荣还是重蹈覆辙？
如果最终的决战——即决定谁能获得Compute的战役——变成谁能调动最多资金的问题，并且这种优势产生复利效应，那么拥有最多现金能力的公司将最终掌握最多的Compute能力。