Доходность облигаций CoreWeave превысила 16%: кредитный рынок теряет веру в ИИ-бум
CoreWeave bond yield tops 16% as AI credit stress rises
Доходность облигаций CoreWeave с погашением в 2032 году поднялась выше 16%, а стоимость пятилетних кредитных дефолтных свопов компании достигала 1289 базисных пунктов. Страховка от дефолта подорожала и у Nvidia, Broadcom и Oracle — на 76%, 49% и 44% за месяц. Причина — политические риски: новые губернаторы-демократы в Ohio, Texas и Georgia грозят мораториями на дата-центры, что может затронуть до 45% запланированных мощностей в США.
«Самый правдоподобный способ, которым закончится гонка ИИ-капзатрат, — это когда у вас отберут кредитную карту».
- danielodievich
Буквально на прошлой неделе я был на звонке с техническим архитектором из одной из крупнейших-крупнейших финансовых компаний, и он обсуждал получение токен-мощностей, и его слова о третьем по предпочтительности варианте были: «мы возьмём это у Coreweave или у кого-то, кто ещё жив». Так что да, я почти уверен: если таково настроение у софтверных людей в крупнейшей-крупнейшей финансовой компании, Coreweave конец.
- dragontamer
У CRWV отчёт о прибылях будет меньше чем через 20 часов. Наверное, лучше просто помолчать денёк, дождаться отчёта и уже потом говорить после того, как он выйдет.
- trescenzi
Это уже почти как ставки по кредитным картам для надёжных заёмщиков — безумие. У NerdWallet Chase Freedom с нижней границей 18,49%, а Citi Diamond Preferred — 16,74%.
- laylower
Одно из рейтинговых агентств (CRAs) опубликовало отчёт о потенциальном грядущем стрессе в ИИ, и там было выделено кучу уязвимостей.
Только что проверил: у Coreweave рейтинг bb-
- bix6
Так что есть шанс, что в следующем году я смогу прикупить GPU со скидкой?
- holysoles
Помимо ценового сигнала, тот факт, что они выпускали эти бумаги с купоном 9,625%, продолжает раздувать их будущие расходы на обслуживание долга.
Похоже, Coreweave не в секторе, где победитель забирает всё: у них узкий ров и будут высокие постоянные капзатраты. Мне трудно представить, как они в итоге не пойдут ко дну, даже с возможностью реструктуризировать долг
- cmiles8
Это предвестник того, с чем ИИ-компании столкнутся в дальнейшем, пытаясь привлекать капитал. 16% — это дёшево, если ИИ оправдает обещание огромной доходности. Проблема в том, что ROI не материализуется, а 16% уничтожили бы большинство компаний.
Тем временем традиционный путь венчурного капитала тоже иссякает: OpenAI испытывает трудности с последним раундом.
Для ИИ-братии всё станет очень некрасиво, когда начнут заканчиваться деньги.
- Animats
Они начинали с 9,6%. То есть это была мусорная облигация уже при выпуске. Теперь она ещё мусорнее.
Где эта облигация в иерархии банкротства?
Она чем-то обеспечена? GPU, возможно. Она субординирована по отношению к другому долгу?
Это, вероятно, будет иметь значение.