Nvidia, "1달러 투자로 100달러 회수"라지만 주가는 왜 계속 하락할까?
Nvidia dismisses "circular financing", says every $1 it invests brings back $100
Nvidia CEO Jensen Huang은 Goldman Sachs 콘퍼런스에서 AI 투자가 순환 금융이 아니라고 반박하며 "1달러를 넣으면 100달러가 돌아온다"고 강조했다. Nvidia는 AI 랩에 약 500억 달러를 투자했고, OpenAI의 Ohio 데이터센터 프로젝트에 최대 1050억 달러 보증을 제공하며, 약 5000억 달러의 제3자 자본을 유치하려 한다. 그러나 Nvidia 주가는 2.37% 하락한 218.36달러로 3일 연속 내렸다. 공급업체가 고객을 지원하는 관행은 새롭지 않지만, AI 인프라 구축의 규모와 상호연결성은 자본과 수요의 경계를 모호하게 만든다.
그는 "우리가 적은 돈을 넣고 많은 돈이 돌아오기 때문에 순환적이지 않다"고 말했다. 이어 "나는 1을 넣고 100이 돌아온다"고 더 직설적으로 요약했다.
HN 토론
193- silverFork
엔론 사태와 비슷하지만 완전히 합법적이다. 단순한 순환이 아니라, 소용돌이에 가깝다. 월스트리트가 AI Farms에 투자해서 NVDA 칩을 사들이고, 그러고 나서 NVDA가 AI Farms에 투자했을 뿐만 아니라, 자사의 고객인 Anthropic과 그 IPO에도 투자하고 있다. 그들은 주식 시장에서 수확한 현금을 재활용하고 있으며, 이는 금융 허리케인처럼 자금 조달의 유명한 특이점이 될 때까지 계속된다.
- iammjm
그 99달러는 어디서 나오는 거죠? 실제로 이 돈을 지불하는 사람은 누구인가요? 지금까지는 모두가 돈을 잃고 있고 이 추세가 반전될 기미도 보이지 않기 때문입니다.
- vardump
"1조 달러마다 100달러를 되찾는다"는 말을 처음 읽었을 때는, 와, 그렇게 심각한가? 싶었습니다.
아니요, 현 시점에서 Nvidia가 투자한 1달러마다 100달러를 되찾을 가능성은 매우 낮습니다. 그런 말을 하는 것 자체가 거의 과열의 적신호입니다.
- bhouston
약간 순환적이긴 하지만, 동시에 성장하는 실제 시장이기도 합니다. NVIDIA는 시장을 가속화하면서 동시에 돈도 벌고 있습니다. 그들 입장에서는 현명한 전략이죠.
우리는 아직 이 추세의 정점에 있지 않기 때문에 과잉 투자라고 보지 않습니다.
2007년에 Microsoft가 Facebook/Meta에 투자해서 150억 달러 가치를 평가받고 1.7% 지분을 얻은 것에 대한 비판을 기억합니다. 모든 거래가 그렇게 선견지명이 있지는 않겠지만, 몇몇은 그럴 것이고 실패한 거래를 만회할 것입니다. 이것은 실제 시장입니다.
- blitzar
100달러를 되찾는다는 건 잘 모르겠지만... 그들이 빌려주거나 지분과 교환한 1달러로 구매한 GPU에서 수익 마진이 0.90달러이고, 추가로 지속적인 이자/지분을 얻습니다.
Nvidia에게는 대단히 좋은 거래입니다.
- Ekaros
그렇다면 그들이 그냥 여유 자금 1000억 달러만 있었다면 10조 달러를 벌 수 있다는 건가요? 합리적이고 그럴듯하게 들리죠? 안타깝게도 시장 조작은 기소되지 않고 있습니다.
- sottol
Nvidia의 마진에 압력을 가하는 모든 것은 과도한 영향을 미칠 것이라고 생각합니다. 마진이 75%에서 약 50%로 떨어지면 2027년 성장 전망치인 70%가 모두 무효화될 것입니다.
그리고 소위 "AI 프런티어 둔화"는 어떨까요? 프런티어 연구소들이 더 나은 모델을 계속 밀어붙이지 않는다면, 파이를 키우는 주요 방법은 더 많은 사용자이고 그것도 결국 멈출 것입니다. 그러면 제공업체들은 아마도 새 하드웨어를 마구 사들이는 것을 멈추고 감가상각 기반의 느린 교체로 전환할 것입니다.
- nicman23
그 100달러가 지금 우리와 같은 방에 있나요?