AI 데이터센터가 서브프라임 위기를 재현하고 있다

Zitron: The Subprime Datacenter Crisis

에드 지트론은 AI 데이터센터 건설이 2008년 금융위기를 초래한 서브프라임 모기지와 놀라울 만큼 유사하다고 주장합니다. 데이터센터 개발사들은 특수목적법인(SPV)을 설립해 부채를 조달하고, 이를 기관 투자자에게 판매하며, OpenAI나 Meta 같은 고객과의 계약을 담보로 사용합니다. 이 구조는 위험을 분산시키는 것처럼 보이지만, 실제로는 고객의 지불 능력과 건설 속도에 크게 의존합니다. 지트론은 CoreWeave의 사례를 들어, 이 SPV들이 어떻게 비소구 부채로 투자자들을 위험에 노출시키는지 설명합니다. 그는 이것이 'AI 거품의 CDO'라고 경고하며, 결국 실물 경제와의 괴리가 붕괴를 초래할 것이라고 분석합니다.