OpenAI、求めていた評価額に届かず1.25兆ドルで110億ドルを調達
OpenAI Raises $11B at a $1.25T Valuation
OpenAIが2026年11月6日までに110億ドルを調達した。これはプレマネー評価額1.25兆ドルでのラウンドの第1弾で、当初目指した1.4兆ドル（一部報道では1.5兆ドル）を下回る。CFOのSarah Friarは第3四半期に事業が前四半期比70%成長し、企業向けが2倍になったと述べたが、ラウンドの残り最大90億ドルは未クローズのままだ。評価額の伸び悩みは、OpenAIの資金調達力に依存するMicrosoftとNVIDIAの双方に影を落とす。
「AIへの需要は本物だ」と彼女は語った。
HNでの議論
213- cmiles8
本当の見出しは、彼らが望んでいた評価額と調達額に届かなかったということだ。AIはここからしばらく下り坂かもしれないという懸念から、投資に応じる人が十分にいなかっただけだ。
これはまた、将来のIPOがダウンラウンドになるのを避けることをさらに難しくする。彼らはほぼ確実にAnthropicよりはるかに価値が低く、報道によればAnthropicでさえ評価額を1T（1兆ドル）より上に保つのに苦戦しており、それすら崩れる可能性がある。
- bob1029
OpenAIはAnthropicよりやや長い視野の戦略で動いているように見える。IPOは最後の手段だと私は思う。財務状況の悪化に先手を打つためにやることだ。Anthropicは予想される燃焼率では選択肢がなかったのだろう。絶対に必要でない限り、なぜ我々はすべての秘密兵器を明け渡すのか？数日前から、AI企業にとって政治的・規制的な向かい風は有利とは言えない状況だ。
IPOに踏み切ると、ビジネスが利用できる選択肢の大きな空間が崩壊する。AIビジネスは完全にデータがすべてだ。AnthropicのIPOは、競合他社が戦略を洗練させるために使える途方もない量のデータを生み出すだろう。この規模では、資本をどこに配分するかを知ること自体が、資本そのものよりも価値があるかもしれない。
- chris_va
私たちはいつもこうした見出しを見て「XYZ社は本当にそんなに価値があるのか？」と思う。
クラスA株が最初に支払われるので、ここでの「評価額」は個人投資家がクラスC株に必ずしも払う価格ではない。
要するに、これらの人々は自分たちが110億ドルを取り戻せると思っているのか？もしそうなら、リスクがほとんどないので高い「評価額」でも構わないのだ。そしてOpenAIの企業構造では、実際に何が起きているか誰にもわからない。
- vb-8448
マスクがSpaceXのIPOでいかに皆を出し抜いたかには、いまだに驚かされる。
- GodelNumbering
このラウンドで最大100億ドルが、MGXを含むUAEの投資ファンドのシンジケートによって約束されたという未確認の報道があった。
https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-10-05/openai-in...
- odyssey7
OpenAIは一世代に一度の最重要企業の一つだと思うが、余談として、初めて企業が時価総額1T（1兆ドル）を突破したときのことを覚えていて、それは重大な瞬間だった。今日では数兆ドル規模の評価額がより一般的になってきている——これがインフレをどれだけ反映しているのか、それとも企業がかつてより本当に大きくなっているのか、気になる。もしインフレのせいなら、今後数十年でさらに何十社、何百社も見られることになるだろう。創業者たちよ、新時代に向けて野心を再調整せよ。
- proxyscore
OpenAIは好きではないが、今や彼らのモデルはCADを食い尽くすのに十分優れているようだ。私が学んだ技術だが、今では本当に印象的で、コードに関してはClaudeよりも印象的だと私は思う。
- krona
ハードウェア（GPU/TPU、FLOPs/ワット）の効率が年平均40%向上することと、資本集約性が組み合わさると、数年に一度全員を破産させるのに十分だ。モデルを作るのに1兆ドルかかるなら競争はないかもしれないが、50億ドル規模ではプレイヤーが多すぎ、需要は限られているか十分に速く成長していないように見える。Anthropicが主張する30兆ドルのTAMは、正直に言って冗談だ。
これら3つの要因（資本集約性、低マージン、高競争）には歴史的な前例がいくつかある：70〜80年代の航空会社、90年代の光ファイバー、19世紀後半の鉄道、第二次世界大戦後の鉄鋼生産などだ。