KI-Boom: Von Cashflows zu Schulden – BIS analysiert Finanzierungswende
Financing the AI boom: from cash flows to debt [pdf]
Die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIS) untersucht in ihrem Bulletin die Finanzierung des KI-Booms. KI-Investitionen erreichen in den USA 1 % des BIP und treiben das Wirtschaftswachstum. Da die Investitionsbedarfe die operativen Cashflows übersteigen, wechseln führende IT-Firmen wie Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft und Oracle zunehmend zu Fremdkapital, wobei Private Credit eine wachsende Rolle spielt. Die Autoren warnen, dass die Nachhaltigkeit des Booms von hohen Ertragserwartungen abhängt und die Kluft zwischen Aktien- und Anleihebewertungen Spannungen signalisiert.
Die Tatsache, dass die Aktienkurse den Anleihemarktpreisen weit vorausgeeilt sind, unterstreicht diese Spannung.