美债收益率飙升24年新高
10-year Treasury yield climbs above 5.3% to a level not seen in 24 years
美国十年期国债收益率突破5.3%，创下24年来最高水平。讨论中有人指出，无论政治立场如何，美国联邦政府必须平衡预算，否则将面临利息支付压力或美元贬值的困境。问题核心在于收入不足，而非单纯支出过高。单纯向富人征税难以填补财政缺口，而改革政府医疗支付体系或许是个可行起点——员工已实际承担的健康保险费用，足以支撑同等水平的政府医疗保障，甚至还能结余资金用于其他公共服务。
除非美国联邦政府平衡预算，否则它注定会被利息支付压垮，或导致美元贬值，或两者兼有。
HN 评论区
143- petcat
想看真正的烂摊子，想看一场慢动作的车祸，那就看看法国在干什么。
他们连续多年被欧盟启动“超额赤字程序”，必须在几乎没有 GDP 增长、且政治和社会完全瘫痪、无法削减任何公共福利的情况下，三年内将赤字占 GDP 比率从约 5.8% 降至 3%。
欧洲央行很可能在 2029 年后介入，开始实施紧缩措施。你可以预测这在法国公众中会引发怎样的反应，尤其是如果勒庞（Le Pen）当选总统的话，而这种情况看起来很有可能发生。
前路艰难，欧盟正面临关乎其未来的关键节点。
- missedthecue
到 2026 年，福利支出加上利息支出将超过联邦税收收入的 100%。
这还没算上军费、对外援助以及所有以“某某部”开头的项目。
- tokioyoyo
我对新一代经济学的了解很差，但美国的策略难道不是“别敢跟我们赌，我们在重写游戏规则”吗？感觉所有政府都在承认：“让事态彻底失控对谁都糟糕，那我们还费什么劲”。正常的货币政策早就被扔出窗外了，而且在本十年爆发的战争期间，各大央行都公开直白地表明了这一点。这导致了很多国家层面的金融后门讨论、交易和那些我知识储备不足甚至无法想象的“东西”。
真是疯狂的时代。也许这只是信息过载，毕竟过去可能也发生过类似情况。但被这些变革的种种影响四面八方的轰炸，感觉确实有点怪。
- GenerWork
主要问题在于社会保障（Social Security）。它是支出的最大驱动力，但没人愿意做任何事情来限制其成本，比如实施家计调查（means testing）或直接降低其支付额度。
至于那些注定要哀嚎这太糟糕、必须提高应税社保收入上限的人，除非配合支出上限或削减措施，否则这也解决不了核心问题。
- kristianp
霍华德·马克斯（Howard Marks）对债券收益率的看法：https://www.oaktreecapital.com/insights/memo/shall-we-repeal...
- gradus_ad
股市仍在不断走高。这并不非理性。因为走出这场烂摊子（高利率下的债务）的唯一途径就是通胀。
- state_less
在通胀本就高企之际，在中东发动另一场选择性的战争，导致油价飙升，这恐怕无助于利率的反弹。最终你会遭遇需求破坏，而巨额债务看起来也不会那么美好了。
- whatever1
不知为何，所有国家都在同时挣扎。我认为在近代史上还没见过这种情况。
也许是我们集体在极高的利率下过度借贷，而实体经济再也无法跟上这些承诺了？