美债对各国央行已失去吸引力
US Treasuries Have Become Unappetizing for Foreign Central Banks and Governments
根据 Wolf Street 的报道，Treasuries 对外国央行和政府的吸引力正在急剧下降。今年七月，外国官方持有的美债市值降至 3.77 万亿美元，占比跌至 12.8% 的历史低位。与此同时，美国国债存量自 2012 年以来已翻了三倍，而通胀率高达 48%。虽然日本和 Mainland China 正在抛售美债以支撑本币或减少风险，但资金正流向 Cayman Islands、Ireland 等不透明的金融中心，这些地区实际上充斥着 US hedge funds 和 US companies 的离岸实体。这表明美国融资结构正在发生深刻变化，对外国官方资金的依赖减少，转而更多依赖这些复杂的私人金融网络。
Treasuries 对外国央行和政府来说已变得毫无吸引力，而美国对这些机构为其失控的巨额赤字提供融资的依赖度也大幅降低。
HN 评论区
130- 1over137
对美国以外的人来说，美国的一切都已经变得毫无吸引力。
- Arubis
去美元化对世界经济的净损失者比美国还要多（尽管美国是最明显的那个）。
这并非毫无好处——过去几十年里，美国找到了将美元准入权武器化的方法，所以如果你不喜欢除了自己国家以外的另一个国家能够有效地监管或制裁你及你的企业，这里还是有一些可取之处的。
能够在一个稳定、高流动性、易兑换、低风险的货币中进行贸易和投资，对世界大部分地区来说，在过去半个世纪里是一个净收益。目前还没有明显的替代品，所以我们只会看到更多的摩擦。
- kelnos
看了文章里的图表，我觉得整体情况并不支持这个标题……
- jandrewrogers
我认为更有趣的故事是几乎所有主权债务质量的长期下降。许多事物都建立在高质量主权债务广泛可得这一假设之上。
- thehumanmeat
这篇文章简直荒谬至极。国债市场无疑是深度最深、流动性最强的市场。外国央行持有国债，是为了在美元难寻时能够变现。否则，为什么外国央行为何在自己困难时，还要不断寻求与我们建立货币互换协议呢？
- nephihaha
目前似乎有一股强烈的势头试图取代美国和美元。金砖国家已经尝试过，中国和俄罗斯非常乐见其成，欧盟看来也可能步其后尘。
问题一如既往：用什么来替代它？希望别是更糟的东西。
- octoberfranklin
国债对外国央行和政府来说已变得极其缺乏吸引力
这里用“Badly”修饰的是分词形容词（如“written”、“organized”），而不是像“unappetizing”这样的普通性质形容词。
不过看到 Wolf Street 出现在 HN 上，还是让我心情大好。
- csomar
问题（真的是问题吗？）在于，尚不清楚这些政府是减少了持仓，还是将这些持仓转移到了这些不透明的结构中（Tether 可以被视为其中之一）。其思路是，这将使美国难以厘清真正的所有权。我想知道 UBO 是被蓝色方还是红色方搞垮的，因为这对这样一个系统来说确实是个真正的威胁，但美国却需要这条“第二”生命线。