DePIN已死，基础设施即服务当立
Why crypto's best infrastructure companies stopped looking like crypto?
从AWS到电信业，基础设施行业的剧本从未改变：底层资源终将 commoditizes 变廉价，利润流向提供保证服务的上层。如今，Storj 申请破产重组，多家 DePIN 公司纷纷剥离代币组件，转向传统商业逻辑。这并非失败，而是行业成熟的信号。真正的赢家不再售卖原始算力，而是像 Netflix 和 Snowflake 那样，将技术隐形，专注于交付用户需要的服务。当基础设施变得透明，价值便转移到了体验与合约之上。
当堆栈中的某一层变得商品化时，诱人的利润就会迁移到仍能提供独特价值或解决难题的相邻层级。
- mmanfrin
“模式”，“证据”，“拐点”。
Claude。
- mw888
这篇文章读起来像是 AI 写的，这很可惜，因为这个话题至少在理论上是引人入胜的。
'Crypto'在某种程度上采纳了'去中心化'的原则，现在必须解释这种类型的硬件如何与天然集中的规模经济相竞争。
“去中心化”只是一个糟糕的指标。'Crypto'如果做得对，其真正的价值在于问责制；比特币挖矿就是最简单的例子：任何构建效用较低区块的矿工（无论是交易选择较差，还是基于糟糕的历史构建），都会受到其他拥有相同利润率并会最大化该效用（从而最大化其收入）的矿工的问责。
“去中心化”的冲动总是与这种效率优化相冲突。只要某个拥有集中权力的代理（在一定范围内）在系统中是负责任的，通常是易于被替换的，那么这是完全可以接受的。
不幸的是，很多'Crypto'的直觉仅仅是基于“大量服务器或节点等于某种有意义的权力分布”这一想法，这很天真。
- Reaktornano
现代历史上每一个基础设施部门的发展都遵循着同样的剧本。有人会在需求出现之前先建设原始产能。原始资源变得商品化，价格永远下跌。而利润则流向那些在其之上销售有保障的、签约服务的公司。到目前为止，云服务是这样，电信业是这样，甚至芯片制造商也在一定程度上是这样。加密基础设施现在正试图重演这一过程。在我看来，到 2027 年底，大多数 DePIN 需求端的收入将在线下通过企业合同结算，而链上仪表盘将只追踪少数份额。