债券市场不买账，Kevin Warsh 的蜜月期结束

The bond market isn't buying what Fed Chair Warsh is selling

美国长期债券价格暴跌，30 年期 Treasury 收益率飙升至 5.20% 以上，创下二十年新高。市场用脚投票，表明投资者对 Federal Reserve 新任主席 Kevin Warsh 的通胀治理计划失去信心。尽管他接替 Jerome Powell 仅两个月，但在第二次新闻发布会上，Kevin Warsh 关于 2% 通胀目标的模糊表述，以及对 PCE 和 CPI 等指标的不确定性，引发了市场的强烈担忧。收益率曲线的陡峭化显示，投资者怀疑 Federal Reserve 无法采取足够激进的措施遏制通胀，甚至担心通胀预期失控。随着 Kevin Warsh 消除前瞻性指引并模糊沟通策略，市场认为他的“蜜月期”已宣告终结，若抛售持续，Federal Reserve 可能被迫采取更激进的紧缩政策以重建信誉。