紧缩政策如何催生金融保护主义

Austerity Breeds Financial Protectionism

1944年Bretton Woods体系后，资本管制并未完全消失，而是被福利国家悄然接管。Martino Comelli和Pedro Perfeito Da Silva的新研究揭示，福利支出的结构决定了金融开放度：侧重养老金的国家倾向于收紧资本流动，而投资于劳动力保护与培训的国家则能维持开放的金融边界。在OECD及全球范围内，福利覆盖的广度比支出总额更能预测资本账户的开放程度。当再分配政策缺乏广度，政府便倾向于用资本管制作为廉价的替代品来维持稳定。紧缩政策若削弱了广泛的社会保护，最终将迫使社会重新筑起金融壁垒。