S&P下调Oracle评级，仅距垃圾级一步

S&P downgrades Oracle to BBB – only one notch above junk level

S&P Global将Oracle的信用评级从BBB下调至BBB-，这已是投资级评级的最低档，再跌一步就沦为垃圾级。评级机构指出，Oracle为扩张AI数据中心砸下950亿美元巨资，预计2027财年自由现金流将出现420亿美元巨额赤字。更令人担忧的是，Oracle对OpenAI的过度依赖被视为核心风险，若OpenAI无法履约，Oracle将背负沉重的长期数据中心租赁包袱。在从软件公司转型为hyperscaler的过程中，Oracle不仅裁员超2.1万人，还面临SpaceX等新兴竞争者的挑战。这一事件也被视为AI泡沫可能重演2008年金融危机的警示信号。

"S&P将OpenAI明确描述为Oracle的‘核心信用风险’，因为如果OpenAI无法履行付款义务，Oracle将被迫承担难以转嫁的长期数据中心租赁协议。"