Стена сброса: как ИИ-бум повторяет ипотечный кризис 2008 года
The Teaser Period: Why the AI Boom Is Hitting a Reset Wall
Автор проводит параллель между субстандартными ипотеками 2006 года и современными контрактами на вычисления take-or-pay, заключенными OpenAI и другими лабораториями. Платежи по этим контрактам начинаются только после завершения строительства дата-центров, создавая «период тизера», который скрывает реальные обязательства. Совокупные обязательства по вычислениям достигают $2,1 трлн, что превышает объем субстандартных ипотек на пике кризиса. Автор утверждает, что рынок игнорирует неизбежное начало платежей, которое произойдет в 2027–2028 годах, повторяя ошибки, приведшие к финансовому кризису.
Контракт take-or-pay — это по экономической сути аренда, а аренда — это финансирование.