Dropbox가 PE 인수 대상인 이유
Dropbox is an obvious PE Target?
저자는 Dropbox의 10-K를 분석하며 성장 둔화와 제품 혁신 부재를 지적하고, Dropbox가 전략적 인수보다는 사모펀드(PE)의 현금 창출 목적 인수 대상이라고 주장합니다. FY2025에 9억 3,100만 달러의 잉여현금흐름을 창출했지만, 전환 비용 외에는 뚜렷한 경쟁력이 없다고 평가합니다. Silver Lake 같은 PE가 인수해 부채를 상환하고 비용을 절감하며 현금을 회수하는 전략이 이상적이라고 봅니다. 또한 Steve Jobs의 8억 달러 인수 제안을 거절한 교훈과 '기능'에 불과한 기업의 한계를 강조합니다.
Steve Jobs가 당신을 사려고 할 때, 그 제안을 받아들여라.