Der AI-Boom läuft auf geliehenem Geld, und die Gläubiger berechnen neu
The AI trade now runs on borrowed money, and the lenders are repricing it
Die Finanzierung des AI-Sektors zeigt erste Anzeichen von Stress, da die Nachfrage nach Anleihen von Hyperscalern sinkt und die Zinsen steigen. Unternehmen wie Amazon, Google und Microsoft finanzieren massive Investitionen in Datenzentren zunehmend über teurere Schulden. Obwohl der Markt noch funktioniert, werden die Kosten für diese Kredite kontinuierlich höher, was die Rentabilität der aktuellen Ausgabenstrategie infrage stellt.
Was eine Expansion von einer Kontraktion unterscheidet, ist nicht das Niveau der Spreads, sondern ob neue Emissionen weiterhin platziert werden können.