KI-Überbewertung kann bleibenden Wohlstand schaffen, zeigt MIT-Studie

Speculative Growth and the AI "Bubble" [pdf]

Hohe Bewertungen von KI-Unternehmen werden oft als entweder fundamental gerechtfertigt oder als Blase gesehen. Ricardo J. Caballero vom MIT entwickelt in seinem Papier eine dritte Möglichkeit: Eine vorübergehende Überbewertung kann dauerhafte reale Effekte haben, selbst wenn die Bewertung später korrigiert wird. KI-Kapital erweitert die Produktionskapazität und verschiebt Einkommen zu Kapitaleignern mit hoher Sparneigung. Dies senkt langfristig den Zinssatz und kann zu einem sich selbst tragenden Hochkapital-Zustand führen. Der Übergang erfordert jedoch eine vorübergehende, durch optimistische Erwartungen gestützte Bewertung. Kommt die Korrektur spät genug, bleibt das installierte Kapital erhalten und die Löhne steigen – trotz fallender Arbeitseinkommensquote.